Warum der nächste Winter für Europa lang und kalt sein wird

LONDON: Europa geht mit einer alarmierend fragilen Energieversorgung in den Winter, da Konflikte im Nahen Osten und in Russland die globalen Märkte für Flüssigerdgas und Heizöl verschärfen und die Lagerbestände auf gefährlich niedrige Niveaus drücken.

Erdgas und Diesel sind die Hauptquellen für die Beheizung von Wohngebäuden in Europa: Nach offiziellen Angaben macht Gas etwa 30 % des heimischen Wärmebedarfs aus, Öl etwa 10 %. Nach aufeinanderfolgenden Jahren der Energiekrisen dürfte Europa in einen weiteren Winter eintreten, da beide Kraftstoffmärkte stark unter Druck stehen. Die Gasanfälligkeit der Region ist größtenteils eine Folge der dramatischen Veränderung ihres Energiemixes seit der umfassenden Invasion Russlands in der Ukraine im Jahr 2022. Europa ersetzte schnell russisches Pipelinegas durch LNG und entwickelte sich zu einem der weltweit größten Importeure des unterkühlten Kraftstoffs.

Dieser Wandel verbesserte die Energiesicherheit Europas, indem er die Abhängigkeit von Russland verringerte, erschwerte aber auch die Energiedynamik der Region. Anstatt sich auf langfristige Pipeline-Flüsse zu verlassen, konkurriert Europa nun mit Asien und anderen Regionen auf einem globalen LNG-Markt, auf dem Versorgungsunterbrechungen fast augenblicklich Auswirkungen auf die ganze Welt haben können.

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Live-Ereignisse Diese Verwundbarkeit ist in den letzten Monaten immer offensichtlicher geworden. NAHER OSTEN GNLE CRUNCH Europa bleibt hinter dem Tempo zurück, das erforderlich ist, um seine LNG-Vorräte vor dem Winter wieder aufzufüllen. Laut LSEG-Daten sind die unterirdischen Gasspeicher derzeit zu etwa 55 % gefüllt, der niedrigste Stand für diese Jahreszeit seit 2021. Gleichzeitig sind die LNG-Importe nach Europa seit Ausbruch des Krieges mit dem Iran stark zurückgegangen. Laut Kpler liegen die Importe im Juli bei lediglich 6,3 Millionen Tonnen, dem niedrigsten Stand seit September 2024. Ein Grund dafür ist, dass Asien mit aller Macht auf den Markt zurückgekehrt ist. Laut Kpler ist die LNG-Nachfrage in der gesamten Region in den letzten Monaten stark gestiegen und hat im Juni und Juli ein Rekordangebot von 4 Millionen Tonnen in den USA angezogen. Durch diese Käufe wurden Sendungen umgeleitet, die sonst möglicherweise nach Europa gegangen wären. Als die Straße von Hormus nach dem vorläufigen Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran im April kurzzeitig geöffnet wurde, erwarteten viele, dass Katar, auf das vor dem Konflikt etwa ein Fünftel der weltweiten LNG-Versorgung entfiel, die Exporte schnell wieder aufnehmen würde. Doch die erneute Blockade der Meerenge in den letzten Wochen angesichts der eskalierenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran hat jede Hoffnung darauf zunichte gemacht.

Der europäische Markt ist daher zunehmend beunruhigt über die Kombination aus niedrigen Lagerbeständen, schwachen Importen und sich verschlechternden Versorgungsaussichten. Die Benchmark-Gaspreise in Europa stiegen letzte Woche auf über 60 Euro pro Megawattstunde und übertrafen damit ihren vorherigen Höchststand im Iran-Krieg und erreichten den höchsten Stand seit Anfang 2023.

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Höhere Preise dürften letztendlich zusätzliche LNG-Ladungen nach Europa locken. Doch selbst wenn sich die Importe in den kommenden Monaten erholen, ist es wahrscheinlich, dass die Region mit Gasvorräten, die deutlich unter dem angestrebten Speicherniveau von 80 % liegen, in den Winter eintritt.

DER DIESELTEUFEL Europa steht vor ähnlichen Herausforderungen im Dieselmarkt, einem Markt, der sich in diesem Jahr still und heimlich zu einem der Bereiche mit dem größten Energiestress entwickelt hat.

Die Region ist stark auf Dieselimporte angewiesen, und der Kraftstoff spielt in der europäischen Wirtschaft eine doppelte Rolle: Er treibt Verkehr und Industrie an und dient gleichzeitig als Rohstoff für Heizöl. Kraftstoffverbraucher und -händler bauen in den Sommermonaten häufig Vorräte auf, um sich auf kälteres Wetter vorzubereiten.

Stattdessen wurden die Lagerbestände reduziert.

Der Iran-Krieg hat wichtige Versorgungsrouten im Nahen Osten unterbrochen und die Dieselexporte verringert. Der Verlust dieser Fässer hat die Verbraucher dazu gezwungen, ihre Lagerbestände zu reduzieren, was dazu geführt hat, dass die Lagerbestände auf den tiefsten Stand seit mehreren Jahren gesunken sind.

Die europäischen Dieselvorräte sind auf dem niedrigsten Stand seit 2022. Darüber hinaus fielen die Lagerbestände in den Vereinigten Staaten, dem weltweit größten Dieselexporteur, im Mai auf ein 23-Jahres-Tief, bevor sie sich in der Woche bis zum 17. Juli um etwa 10 % erholten, so die US Energy Information Administration.

Die Situation wurde durch politische Entscheidungen zweier der weltweit größten Kraftstoffexporteure verschärft.

China hat seit Ausbruch des Krieges mit dem Iran seine Treibstoffexporte eingeschränkt, um die Vorräte zu schonen. Wie das Unternehmen seine Produktion und Exporte in Zukunft verwalten will, bleibt eine große Unbekannte.

Unterdessen hat Russland, im Jahr 2025 der zweitgrößte Dieselexporteur der Welt, im Juli beschlossen, Dieselexporte zu verbieten, nachdem unerbittliche ukrainische Drohnenangriffe einige seiner Raffinerieanlagen beschädigt und die inländische Kraftstoffverfügbarkeit verringert hatten.

Vor der jüngsten Eskalation des Krieges mit der Ukraine hatte Russland fast eine Million Barrel pro Tag verschifft, was etwa 12 % der weltweiten Dieselexporte entspricht. Das Ergebnis des Verbots war eine außerordentliche Steigerung der Raffineriemargen. Die europäischen Diesel-Crack-Spreads stiegen kürzlich auf ein Rekordhoch von fast 65 US-Dollar pro Barrel.

Wie erwartet beginnen diese hohen Preise die Nachfrage zu dämpfen.

Nach Angaben der Internationalen Energieagentur ging die Dieselnachfrage in Europa im April um mehr als 6 % auf 5,53 Millionen bpd zurück. Ein Teil des Rückgangs mag auf die anhaltende Verlagerung hin zu Elektro- und Benzinfahrzeugen zurückzuführen sein, aber auch die anhaltend hohen Preise zwingen Verbraucher und Unternehmen, ihren Verbrauch zu reduzieren.

Auch wenn die Spannungen im Nahen Osten schnell nachlassen, ist der Schaden an den Lagerbeständen bereits angerichtet. Die globalen LNG- und Dieselmärkte dürften noch über Monate unterversorgt bleiben, da die Länder ihre Vorräte auffüllen und um begrenzte Vorräte konkurrieren.

Dadurch wird Europa immer abhängiger von einem Faktor, den es nicht kontrollieren kann: dem Klima.

Ein milder Winter könnte für ausreichend Erholung sorgen, um eine ausgewachsene Krise zu vermeiden. Aber ein längerer Kälteeinbruch, der den Wärmebedarf dramatisch erhöht, würde zeigen, wie wenig Spielraum für Fehler im europäischen Energiesystem bleibt. Nach Jahren aufeinanderfolgender Krisen ist der Kontinent erneut nur einen harten Winter von einer schweren Energiekrise entfernt.

(Die hier geäußerten Ansichten stammen von Ron Bousso, Reuters-Kolumnist.)